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互联网是泡沫吗本轮下跌之后何去何从

2018-10-13 00:13:04

这些年,信息技术行业从来不缺乏新名词,云计算、物联网、大数据、SOLOMO、产业互联、工业4.0、互联网金融、智慧城市、人工智能、VR/AR等等,所谓“板块代有概念出,各领风骚一两年”。重点推荐关注:软控股份、神州信息、用友网络、航天信息、恒生电子、银之杰、广联达、中瑞思创、超图软件、拓尔思、东方国信、鼎捷软件、石基信息、千方科技。

这些年,信息技术行业从来不缺乏新名词,云计算、物联网、大数据、SOLOMO、产业互联、工业4.0、互联网金融、智慧城市、人工智能、VR/AR等等,所谓“板块代有概念出,各领风骚一两年”。

站在全球技术演变的角度,“互联网+”相比以上技术的水平式推进,是从0到1的垂直变化,实则百川归海,其逻辑高度短期无法超越。“互联网+”即是技术元素推进的结果也是过程,是人类与技术元素共同进化的必然阶段。

“互联网+”是泡沫吗?本轮下跌之后,何去何从?我们认为,“互联网+”趋势是确定的,不确定的只是过程。投资界对“互联网+”的认知仍存在许多盲区,估值体系也并不完善,普涨普跌或乱涨乱跌依然会经历几次轮回。但,价值投资者应有理性的评价体系以及动态可跟踪指标。

轩翥翔飞,彼岸之花待放成海!

从广义角度来讲,计算机行业公司之于“互联网+”是供给端的彼岸之花,互联网浪潮奔涌多年,巨头们疯抢入口实际把控的大部分是需求端,通过需求端倒逼产业链供给端革命,而目前更多的供给端尚未实现充分的数据化和全流通,借助云计算,计算机企业兼具继续数据化改造和“互联网+”转型双重角色,未来具备巨大的价值重估空间。

●主要观点

在资本市场首次提出企业“互联网+”动态评价指数,通过定性、定量参数给出“互联网+”的相对评价标准:

1、企业互联网+评价指数=企业平台变现能力指数?产业规模量级/目前产业供需配置效率

2、企业平台变现能力指数=企业平台化能力指数*平台供需聚合能力*平台化前后供需对接成本差

3、企业平台化能力指数=云用户数?应用数?应用频次*平台壁垒高度

站在“互联网+”的归宿角度,重新定义了“互联网+”,阐明“互联网+”的本质:“互联网+”的本质是实现人类社会一切供、需的数字化重组及跨时空对接。其核心是将现实世界数据化,建立虚拟世界,借助虚拟世界的数据处理能力,重新聚合需求端和聚合供给端,包括人、企业的碎片化需求和碎片化供给,并将需求端和供给端有效匹配,压缩供需之间对接的时间成本、空间成本,其中一部分需求和供给再反馈给现实世界,形成现实对接。

站在“互联网+”本质供需聚合重组的角度,不谈商业模式,从技术驱动层面未来的两个产业机会来自I.T和BigData!前者能释放巨大的供给空间,后者能驱动供需的有效匹配。

提出计算机行业所有产品型公司转型或升级“互联网+”的必经路径,“互联网+”之路九死一生:数字化——平台化——平台生态化,对应计算机行业所有产品型公司、系统集成类公司转型“互联网+”的五大阶段,以及每个阶段的企业行为、企业特点、企业盈利水平、阶段风险、估值指标。

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●重点推荐关注

软控股份、神州信息、用友网络、航天信息、恒生电子、银之杰、广联达、中瑞思创、超图软件、拓尔思、东方国信、鼎捷软件、石基信息、千方科技。

计算机行业周报:从难证伪到可证实,震荡分化继续行

一周核心观点阐述:上周计算机板块指数上涨7.74%,跑嬴沪深300指数3.48ppt,跑嬴创业板指数3.97ppt.

证金重仓主题:近期证金重仓股成为市场热点,我们认为信息安全产业作为国家战略方向,很可能成为证金救市中的重点方向,考虑上市公司停牌和复牌时点、股东比例等因素,我们重点组合华胜天成、东方通、卫士通、浪潮信息,首推华胜天成。

信息安全:信息安全是未来几年内计算机行业增长确定性强的细分板块,主要公司今年业绩增长预期都在50%以上,行业景气度的提升已经得到验证,并且明年有望维持。近期美国媒体热炒美政府人事管理局数据库2000万人信息失窃事件,并将矛头指向中国,我们认为随着网络空间国防化,信息安全行业景气度有望进一步提升,信息安全公司作为国家战略性资产的趋势将更加得到市场认同,板块有望维持长期的估值溢价,近期:东方通、华胜天成、启明星辰、同有科技、卫士通、绿盟科技,关注中科曙光、中国软件、浪潮信息、紫光股份、蓝盾股份。

互联网金融:监管的加强和风险的认识可能会导致互联网金融的推进力度和进度低于市场预期,牌照和资质成为互联网金融的重要门槛。从监管层的指导意见来看,互联网金融未来的定位主要是解决传统银行无法覆盖的两大群体:企业端为中小企业,个人端为低净值用户,对应的核心业务形式分别为供应链金融和收单运营、征信和互联网证券及互联网保险,目前的两大互联网银行微众和网商正是分别定位于低净值个人用户和中小企业。我们认为供应链金融和征信是受监管较小同时又可以快速起量的两个领域,对应的高弹性标的分别是汉得信息、银之杰、东方国信、飞利信,其次航天信息、用友网络。此外,央行在管理办法中明确指出将留出探索和创新发展的空间的二维码等创新支付模式,相关标的新大陆。

一周动态:央行网络支付管理办法正式稿出台,支付回归通道;城乡大病保险进一步推进,支付体系多元化逐步推进。

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