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8大投资动力支撑中国经济增长我的钢铁

2018-10-29 11:53:58

8大投资动力支撑中国经济增长我的钢铁

这些年来,中国经济虽然始终保持了较快增长,不过,成为世界关注的焦点时间并不是很多。但有两次例外,次是2001美国新经济危机爆发,将全球几乎主要的经济体都拖下了水,当时中国经济以“一枝独秀”的态势吸引了各国的眼球。第二次则是2003年,2003年的中国经济由于具有以下四个特点,从而再次成为世界关注的焦点。 个特点:启动非常快。中国经济的突然启动从年初就开始了。春节刚过,许多专家就在为经济是过快,还是过热,而争论不休。随后,SARS疫情从天降,犹如一盆冷水浇在了发热的经济上。然而,但进入第四季度以后,经济再次逐月升温,再现锐不可挡态势。 第二个特点:过程曲折。在这一年中,我们跨过了三道大坎!分别是SARS疫情、汇率战和热钱冲击。现在看来,SARS疫情对全年国内生产总值的影响大约0.8个百分点。这一数字显然大大低于专家们的一般估计,也大大低于市场的普遍预期;汇率战开始逐渐平息,热钱冲击开始减弱,三道大坎基本平稳度过! 第三个特点:结局完美。2003年的中国经济以年内点收盘,全年GDP按照可比价格计算比上年增长9.1%,到达1997年以来的水平;按购买力平价衡量,GDP总量已居全球第二,外贸总量已经列为世界第四;人均GDP首次突破人均1000美元,到达1090美元。再加上,物价小幅上涨,几乎达到了理论上的状态。 第四个特点:为世界经济复苏做出了自己的贡献。许多迹象表明,2003年下半年以后,世界经济的突然复苏在一定程度上还是由中国经济所拉动,这在过去几乎是前所未有的!由于中国经济活动异常活跃,国内需求旺盛,导致进口坚韧不拔快速地增长。全年进口4128.4亿美元,增长39.9%,增幅提高近20个百分点;全年实现贸易顺差255.3亿美元。贸易顺差低于上年303亿美元的水平。在进口商品中,初级产品进口增长强劲,钢材、汽车进口增长迅速。其中,2003年全世界1/3的可贸易铁矿石,都用在了中国。全世界的水泥产量15亿吨,中国去年消费了8亿2千万吨,相当于全世界55%的水泥都倒在的中国的土地上。在全球海贸货增量中,中国就占了近8成。 “中国经济过热”的困惑 国际社会关注中国经济,还有一个重要缘故,那就是对“中国经济到底是否已经过热”感到心里没底。2003年中国经济几乎莫名其妙地启动,而且在遭受各种天灾人祸的情况下依然出现飞速增长,不仅国际社会看不太懂,就连国内经济学家们也看不太懂,以至于连一个过去看来是非常简单的问题,即“经济是否过热?”,从年头争论到年尾都没有得出结果,成了一个没有结论的争论。近,中央有关领导又明确表态,今年的宏观调控需要防止通货膨胀,需要提高一些产能过剩的行业贷款门槛,同时也希望偏快的投资能发展平稳些。这一切使得“经济是否过热”再次成为人们关注的一个焦点。 1.经济过热的困惑本质上是方法论的困惑经济学家们经常被称为是诊断经济疾病的医生。不过,医院里的医生们如果真像经济学家一样,为一个病人是否得了高烧的问题长时期地争论不休的话,则他们的麻烦就大了。但经济学家们在出现类似现象却依然会毫发不损,并非人们对经济学家们要对医生更加宽容,仅仅是因为医学是一门严谨科学,但经济学却并不那么严谨! 就拿“是否过热”这个问题来说,医生们只要拿一根温度计测量一下,就可以解决了。但是,经济学家们却没有这样的温度计,“经济过热”到底有什么症状?并没有一个衡量标准。在这种情况下,要达成一个共识确实很困难。 现在,我们的经济学们在“经济是否过热”的问题上同样纠缠不清,是否也应该学一学方法论?这样一来,虽然没有一个具体的衡量标准,但至少可以在同一个逻辑框架下谈论问题,就不至于出现现在这样一种很奇特的现象:正方和反方虽然谈论的题目是同一个,但强调的论据却各自不同。前者强调的是投资、贷款、货币和部分生产资料价格变化,后者则举证失业率、商品零售额、消费物价等另一些重要数据。实际上,他们之间进行的是“一场没有接触的交锋”! 2.经济局部过热的背后折射出的是被扭曲的机制按照辩证法的观点,看待问题显然需要有大局观,不能只片面地强调那一方,而要正反两面都看,并找出矛盾的主要方面。而且要有普遍联系的观念,看问题不能只看现象,不分析本质。以此逻辑来分析,我们认为,当前的“经济过热”是个假命题,或者说,当前我们所面临的只能说是一个“在被扭曲了的经济过热”! (1)三个理由说明,经济并未过热个理由是,并未出现通货膨胀。目前物价虽然出现明显上涨,但总体幅度较小、涉及商品范围不太大,而且缺乏持续快速上涨的动力。这种状况不仅不能说经济已经过热,相反在笔者看来,这是有利于经济健康发展的物价环境。 第二个理由是,前几年民间资本没有启动时,经济增长已经“七上八下”,今年民间资本刚启动,虽说薄积厚发,有点猛。但如果因此就说已经“过热”,就未免太轻率了。因为以此逻辑推理,经济则除了“偏冷”,就只有“过热”了,不冷也不热的正常态就永远不会出现了。 第三个理由是,从经济周期的视角看,当前经济增长速度还远未并达到过热的水平。“经济是否已经过热”?实际上也是一个争吵了一年,却没有一个令人信服答案的问题。现在,2003年全年的经济增长速度出来了,又为这一问题的剖析提供了一个新的工具,或者说,又为这一问题的争吵提供了一个新的工具。许多人现在开始用现实GDP,来与潜在GDP进行比较了。然而,潜在GDP只是一个理论上存在的东西,而且是个动态的概念,在现实中受各种因素影响,永远得不到一个大家认可的潜在GDP.于是,大家就采用一个取巧的方法,即用一段较长时期的平均GDP来代潜在GDP.然而,计算出来的数据再次展现出了一个矛盾的结果,即以近十年的平均水平来衡量,2003年9.1%的水平有所偏高,而以近二十年的平均水平来衡量,9.1%又有所偏低。 实际上,如果以历史数据来衡量的话,有一个更简单的方法可以判断出:9.1%的速度并不高!因为我们只要考察上一个经济周期(按谷-谷方法划分)中历年的经济速度,就会发现从1990~1998年9年中只有3年的时间GDP速度低于9.1%,换句话说,2003年经济增长虽为近7年来快,但实际上还不到上一个经济周期的正常水平! (2)四个理由说明,所谓的“局部过热”迹象在一定程度上是因非经济因素而带来的扭曲表现个理由是,“三荒(煤、电、油)”主要由电荒引发,而它主要来自重化工业、高能耗和宏观控制的失误。 第二个理由是,粮价上涨也是由政府在这方面的工作失误所导致,因为前几年粮食产量就持续下降,而且一些地方撂荒严重,但没有得到及时纠正。 第三个理由是,高投资率有合理性。经济结构调整和升级,重化工业发展需要高投资来支持;城市建设、基础设施和公共设施建设即是投资需求,也是终需求,另外,计入房地产投资的绝大部分也是终需求,所以,现在投资需求大于消费需求,似乎不相匹,实际上没有必要担心。 第四个理由是,行业产能过剩,就不等于经济过热。2003年,一些本该淘汰的高能耗、高污染和低质量的小企业死灰复燃,一些行业由于投资增长较快,一些行业投资急剧增长,可能导致2、3年之后的产能大量过剩如纺织、电解铝和钢铁等。这是决策层认为经济存在局部过热的重要原因。然而,在过剩经济时期,产能过剩的行业永远存在,这很正常,所以,不应该认为产能过剩就是经济过热,否则将永远没有不过热的时候。更不应该用供给制时代的观点来看待它,以为“产能过剩并不等于经济过热就是浪费,浪费就是犯罪”! 综上所述,我们认为,历时一年多的“经济过热论”之争可以休矣!与其将精力浪费没有结果的争吵上,不如想些招数来治理被扭曲的环境,以便经济在充分发挥增长潜力的同时,不再为一些被扭曲了的过热现象所干扰。有研究表明,如果没有这些扭曲制约,中国的资源得到充分利用,中国的潜在GDP应当在12%以上。 中国经济增长的奥秘在投资 我们认为,要了解中国经济增长的奥秘,关键的一点在于,要分析清楚这一变量,即推动中国经济的主动力——投资。统计局的数据表明,2003年社会消费品零售总额增长了9.1%,可以说是不算冷也不算热;全年实现贸易顺差255.3亿美元,低于上年303亿美元的水平。只有固定资产投资表现出色,全年全社会固定资产投资是55118亿,增长26.7%,扣除物价影响,2003年投资为改革开放以来之。从上述增长的格局看,2003年中国经济单轮驱动特征非常明显,投资是的大主力。 因而,如果上述“经济过热”能够成立的话,那也就只能说是“投资的过热”了!但是投资过热了吗?我们只要将支持中国投资增长的动力剖析清楚,这一问题将不辩而明。下面,我们从四个角度、八个方面来分析一下:“中国投资增长的动力来自何方?”1.个角度:投资主体2003年投资主体毫无疑问是民间投资和地方政府。在中央政府投资下降的情况下,民间投资唱了主角,地方政府是配角。 (1)民间投资过去,我们一直有些忽视中国民间投资的力量,曾经以为它只能起一些拾残补缺的作用,但现在这个观点被彻底地改变过来了。经过20多年的快速发展,虽然还有很多居民尤其是农民的生活水平没有得到实质性提高,但毫无疑问民营资本已经被大规模地积累起来了。2003年,在许多领域国进民退、地方政府优惠招商和新一轮经济上升周期开始形成的刺激,民间投资的力量在短时期内集中地爆发了出来。 民间投资不仅进入过去传统的轻工业、低端服务业,而且大规模地进入重工业。比如,2003年中国钢铁投资增长幅度高达130%,汽车投资的增幅也超过了70%,是投资增长速度快的领域。这其中的投资主体就是民营企业。据说在国外,年产500万吨钢的企业只有40个,而仅在中国唐山市周围的钢铁企业就有56个,大部分都是近年出现的民营钢铁企业,而且目标都是500万吨。在汽车领域,仅浙江一个省就有40多个民营企业在进行汽车方面的投资! (2)政府投资今年推动经济增长的力量从资金来源看,毫无疑问是民营资本,但地方政府力量依然非常明显。尤其是因为对现行的土地批租行为,没有一个规范的条例进行约束,导致了有关土地开放的非理性膨胀。有关调查表明,根据24个省区市的初步调查上报结果,当前我国开发区(园区)几乎泛滥成灾,其种类有30多个,数量则有3500多个,规划面积更高达3.6万平方公里,甚至都超过了现有城市建设用地总量。 地方政府之所以热衷于此,主要是把土地批租当成了一个没有任何风险,同时又能获得巨大收益的摇钱树。另外,对一些地方领导来说,在这过程中,既可以建设面子工程和政绩工程,同时还可以伺机进行权利寻租,开展钱权交易,何乐而不为呢? 2.第二个角度:改革(1)国退民进随着改革的不断深入,国有经济从竞争领域退出的速度越来越快,而民营资本和外资可介入的领域越来越多。这几年一个集中的体现就是,在过去几乎全部有国有经济垄断的公用事业领域,民间资本和外资进入的速度非常快。进入领域范围很广,包括航空、港口、教育、文化和市政。其中,市政公用行业就包括城市供水、燃气、供热、公交、污水垃圾处理、城市路桥和环卫等行业。虽然各地对内开放速度不一,但由于公用事业中所涉及到的行业几乎都是业务和收入都较为稳定有保障的行业,只要政府开一条缝,民间资本和外资就蜂拥而至。 (2)户籍改革与城市化2003年,许多地方开始实行了户籍改革,许多城市居民人口在一年之内几乎翻番。在户籍改革推动下,过去被抑制的城市化建设速度明显加快,工厂、道路和其他基础设施项目纷纷上马,从而拉动了投资相应高速增长。有人估算,2003年基础项目投资对中国整体投资增长的贡献在40%左右。 3.第三个角度:产业发展(1)产业转移产业转移体现在两个方面。一是以制造业为代表的国际产业向中国的转移。现在国际社会越来越意识到有必要将制造业转移到中国去。首先,中国几乎一个可以肯定继续保持快速增长几十年的国家;其次,中国的质量不断提高的、廉价劳动力无可竞争;第三,中国具有各类产业相互配套发展的基础,从而容易形成产业聚集效应;第四,中国具有巨大的内部市场孵化新兴产业;具有纵深的地区可以实现产业的梯度转移。这些优势几乎都是中国特有的,如果在其他地区投资制造业将难以获得与中国境内企业的竞争能力。2003年,国际汽车制造业进入中国势头就异常迅猛。 二是中国境内的梯度转移。有关这一点,国内几乎还没有学者注意到。中国实施了多年西部大开发战略,国家财政投资了不少,高速公路建设了不少,但西部地区经济发展似乎依然没有实质性的提高,许多人因此还在不断指责政府前几年的积极财政政策。然而,他们忽视了一点,虽然西部地区经济没有出现突飞猛进的发展态势,但曾经因为与东部沿海地区对外开放和西部大开发都无缘而被称为“不是东西”的中部地区,这几年投资和经济却飞速发展。一个重要的原因就在于,许多东部沿海地区的企业都沿着这几年新建起来的高速公路,转移到了成本更低廉的中部地区了。 (2)重化工业人们常说,中国将成为“世界工厂”或者说成为“制造业加工基地”。然而,不管是“世界工厂”,还是“制造业加工基地”,带来的一个必然结果就是,带动中国的产业结构升级。2003年,在城市化、消费高级化、国际产业转移、民营资本的介入等一系列因素的作用下,2003年中国工业基本上已经由轻纺工业升级到重化工业,并为以后升级到高新技术工业做好准备。我国重工业的加速发展必然也就要求高投资率来给予支持,而且重工业产业链条较长同时带动了一系列相关产业投资的增长。 4.第四个角度:调控政策(1)银行放款2003年是货币政策前松后紧,但总体上看还是比前几年明显偏松。12月末,全部金融机构本外币各项贷款余额为17万亿元,比上年末增长21.4%,全年贷款增加3万亿元,比上年多增1.1万亿元。其中,中长期贷款增加1.4万亿元,比上年多增6040亿元,其中,基本建设贷款增加6373亿元,比上年多增3199亿元。由此看来,银行贷款对固定资产增长的支持作用非常明显。 (2)调控失灵2003年,从经济发展的角度看是出人意料地好,但从宏观调控的角度来看,则可以说是出人意料地差。毕竟,对宏观调控部门而言,在2003年9月份以后不断出台一些紧缩调控政策的情况下,经济却在逐月加速上升,无论如何也不会一件很值得自豪的事情。这其中原因有几点:一是在中国经济不断融入全球经济一体化的过程中,政府显然还缺乏在新环境下调控经济的经验和有效手段;二是政府改革没有到位,一些宏观调控传导机制不完善;三是民营投资突然快速增长,政府找不到给它们降温的市场手 中国投资增长的八大动力 支撑经济增长的可持续性八大动力中有合理因素,也有不合理因素,但总体判断合理因素远远多于不合理因素,主要是因为产业转移、重化工业、国退民进、城市化、民间投资基本是经济发展内生的动力,一般不会产生负面影响,因而可持续发展。另外,政府调控失灵一般也不产生大问题,但在一定时候可能导致投资一些产能的周期性过剩,但这似乎是一个世界性大难题。就如上世纪末,美国纳斯达克市场泡沫高涨,IT产业投资极其过剩,相信许多业内专家都能看出来,但谁都无能为力,只能眼看着过剩危机的来临。 但是,政府主导下的投资和银行放款太多有大问题。 ,政府引导下投资,必然导致“惟GDP论”,危害不少:它没有意识到,GDP的增长不仅并一定能带来社会财富的增长,而且在一些情况下还会带来社会财富的减少。投资了资源,增加了GDP,却没有任何收益;不顾规律而办事,为实现短期目标往往牺牲了长期利益,影响了经济的可持续发展。当前,在各地积极引进外资的大潮中就出现了不少这样的问题,比如,一些地方不计成本地引入外资,把当地工业用地全部都批完了,使得未来的发展再没有了余地;在追求总量增长的情况下,人们往往就容易忽视结构的平衡。 第二,放款太多必然导致通货膨胀,这是规律。国有商业银行在多大程度上是为了降低不良贷款率和增加短期利润而大幅度增加信贷。国务院发展中心金融研究所所长夏斌的研究报告指出,如果2003年贷款增长超过23%,2004年经济的增速则会上升到10%,甚至更高的水平。另外,中长期贷款增多实际上是把风险埋藏在未来了。夏斌提醒“商业银行必须谨慎行事。新增贷款虽然在短期内可以导致商业银行不良资产率的下降,但只要一两年后,企业还不上本金的时候,贷款就会出现问题。”总体判断,有以下几个结论:(1)3个不合理因素政府已经意识到了,并已经采取有关措施纠正:推进政府改革,回收土地使用权集中为中央,紧缩贷款速度。 (2)呈现投资单轮驱动特征将维持较长时间,高投资将成为推动中国经济在较长时期内保持高速增长的直接动力。从国际比较可以看出,高投资率是经济起飞伴生的必然现象,要保持经济的持续快速发展,在消费需求增长相对平稳的情况下,就要有持续快速增长的固定资产投资来支持。在这一时期,投资率比一般年份将明显偏高。当年,日本经济在高速增长时期,投资率就比一般年份高出个百分点;韩国在经济腾飞时则比一般年份高出7个百分点左右。因而,高投资不一定就带来生产过剩危机。 (3)在中国经济自1953年开始实施个五年计划以来,截止1999年,按照“谷-谷”法划分,共经历了9个周期,前8个周期长度都在4~6年之间,平均为4.75年,属于基钦周期。第9个周期有所拉长,历时9年,为朱格拉周期。 进入新千年,我国经济又开始了新一个周期。推动中国经济长期发展的动力,除了过去我们说过的五化(国内经济国际化、工业结构重工化、民营经济扩大化和城市化)之外,再加上消费结构高级化,共有六大动力支持中国经济的长期发展。六大动能将中国经济送入中长周期运行轨道,将为中国历史上次,为中国经济进入第二轮腾飞期奠定基础。 改革将有效弥补投资发展中出现的缺陷 从前面分析可知,中国投资增长内生力量很强,足以推动GDP保持20年长期快速增长。但是,其中也包含一些不合理因素,比如政府主导和银行贷款过多,现在采取了一些治标方法,然而,治本的方法是改革。 1.改革将有效弥补投资发展中出现的缺陷。 2004年中国改革的两个重头戏就是与政府主导投资和银行贷款过多相对应的投资体制改革与金融体制改革! (1)投资体制改革实际上是经济领域的政府改革,将从体制上杜绝政府主导投资现象的发生。 据报道,由发改委起草的《投资体制改革方案》在国务院常务会议上被原则通过,在完成一个阶段修改之后,将向社会公布。《投资体制改革方案》首先要做的就是,让诸神归位,尽量减少政府对投资项目的参与。所以,我们看到,有许多人评论:该方案一旦出台,产生的直接的影响就是政府部门,尤其是制订此项改革方案的发改委,将在很大程度上“自废武功”,不仅大大削弱了投资项目审批权限,而且增加了政府投资建设项目也要引入市场机制的内容。 为了防止地方官员的“政绩工程”和“面子工程”的出现,政府投资建设项目还要过三关:一是完善咨询评议论证制度;二是对于重大项目,要实行专家评议制度;三是政府投资项目要建立公示制度。同时,为加强投资效果的监管,新方案提出完善和健全审计监督制度,强化政府投资制衡机制,并提出了“建立投资追究制度”。 在纠正政府在投资领域越位的同时,该方案对一些投资领域里民营企业缺位现象也进行了偏正。在过去几乎由政府垄断的基础设施建设领域,不仅允许民营企业投资那些有收益的项目,对那些回报没有太大保障的项目,也鼓励各级政府要创造条件,利用特许经营、投资补助等多种方式,吸引社会资本参与。 (2)“WTO倒逼效应”下快速推进的中国金融改革将理顺货币政策传导机制,可以防止未来再次出现货币增长失速事故。 中国金融的新一轮改革也始于去年,政府在监管机构设置和监管政策,以及金融机构和市场改革方面都做了大量工作。但总体判断,前期所作的这些都还是一些外围准备工作。真正触及核心的改革则始于今年,并以中央银行将450亿美元外汇储备向中行和建行注资为标志。新一轮的金融改革要做的事情虽然很繁杂,但改革要实现的目标主要有3个:一是法制化,以立法的形式规范各类机构的治理结构和有关行为;二是市场化,市场能做的事情就让市场去完成,尽量削弱政府的审批权限;三是国际化,逐步放开金融业的管制,从各方面加速国内与国际的接轨。 2.改革将保证投资和经济增长的高质量从国际经验,一个国家由发展中国家迈入发达国家的行列,一般需要20年左右的经济腾飞就够了。但在中国,改革开放也经济历时20多年了,这期间我国经济也一直保持了高速的发展。按照国际经验,我们现在理应属于发达国家才对,然而,现实却是,我们不仅依然还是一个发展中国家,而且在许多地区人民的生活水平还非常低。 为什么会出现这种局面呢?为什么经济快速发展了,社会财富却没有同步增长呢?为什么在“一部分人先富起来”之后,其它人却没有跟着富起来呢?这一切都说明,我们的经济增长质量出了问题! 如果从构成GDP的三大需求角度来看,问题主要就出现在投资上。理由有二:(1)出口是难以进行实质性调控的和随机变化的;消费是被动的,很大程度取决于收入的增长。因而,我国的经济增长在很大程度上体现为投资拉动的特征。(2)三大需求,出口和消费市场化程度都较高,意味着效率也相对较高,只有投资的市场化程度,实际上效率也。 在三大需求中,投资领域始终是我国政府干预的地方,这一点在地方表现得尤其突出。长期以来,由于我国事实上存在的将“GDP”作为政绩考核标准,地方政府主要就是拿投资来做文章。从理论上讲,高质量、有效益的投资实际上要市场导向型,符合市场运作规律。但政府的投资或者说政府主导下的投资必然是领导人利益导向型。由于这两种导向和这两个规律几乎完全不一样,所以在绝大多数的情况下,投入产出率都非常低。 通过改革将能改变这种现状。未来有投资,就要有收益。当然,改革的作用不仅是体现在提高投资效益上,主要是体现在逐步建立一个更能适用社会公平发展和经济协调、可持续发展的大环境上。 总之,中国经济虽然被称为一个难解之迷,但实际上也有据可循,把握投资发展的内在机制就是解开迷局的一条捷径。而反过来说,政府出台任何一项重大宏观控制或经济改革政策,也应该从投资的角度多考虑一下,会带来什么样的影响,从而有利于发挥其效果。

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