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善用套期保值降低企业成本

2018-08-08 19:20:58

善用套期保值降低企业成本

近期美元持续贬值势头,推动国际大宗商品市场节节高攀。而匹兹堡G20峰会定下 全球刺激政策暂不退出 的基调,使通胀风险骤然增加,商品市场 水涨船高 之势凸显

近期美元持续贬值势头,推动国际大宗商品市场节节高攀。而匹兹堡G20峰会定下 全球刺激政策暂不退出 的基调,使通胀风险骤然增加,商品市场 水涨船高 之势凸显。在种种因素推动下,即使国家统计局公布的9月份购进价格指数微有下挫,但持续的高成本水平,依然令企业主难以应付。

在此情况下, 套期保值 再一次进入企业主的视野。尽管2008年深南电、中国远洋等上市公司在 衍生品门 中折戟沉沙一度令人们对套期保值 谈虎色变 ,但注重风险控制的套保交易依然能使企业大大降低原材料成本中央空调安装

在建立套保仓位的过程中,应注意几方面变量的控制:头寸方向是否相反?从套期保值的基本原理出发,商品生产者在衍生品市场进行套期保值交易,必须持有空头头寸。例如,一个生产玉米的农民在期货市场应持有空头头寸,来保护自己。反之

,一个商品、服务、资产的需求方在期货市场应做多,来锁定成本。如违反了这一基本原理,就极有可能扩大亏损―――以2008年的中国远洋为例,其并没有在BDI指数处于高位时卖出FFA远期运费协议,锁定利润,反而继续买入FFA,头寸方向相反,是具有典型投机行为的特征。

头寸数量是否接近?衍生品市场具有高杠杆率,只有与生产者自身生产规模相对应的头寸数量,才能从相反方向产生对冲风险的功能垃圾车价格
,如果头寸建立数量过少,则套期保值的效应并不明显,如建立头寸数量过大,则超过企业经营所需套保数量,属于超额保值,其敞口部分会给企业带来额外的风险。

在建仓的技巧上,企业也可根据自身需求制定适合的战略。一般说,主要有单一目标价位策略和多极目标价位策略。

单一目标价位策略指企业在市场条件允许下,在为保值所设定的目标价位已达到或可能达到时,企业在该价位一次性完成保值操作。这样,不管今后市场如何变动西门塔尔牛多少钱
,企业产品的采购价和售价都是锁定的,市场上的价格波动对企业不再产生实质性影响

多极目标价位指企业在难以正确判断市场后期走势情况下,为避免一次性介入期市造成不必要损失,设立多个保值目标价位,分步、分期在预先设定的不同目标价位上按计划进行保值操作。该策略的特点是具有更大灵活性和弹性,在市场呈现大牛市或大熊市时,可有效抓住不同价位进行战略性保值,逐步提高或降低平均保值价位,避免造成较大的机会损失,有效提高企业利用市场机会的能力,增大获利空间。但是该策略的风险比单一价位保值策略要高,一旦市场趋势朝与企业不利的方向发展,企业就有丧失长保值机会的可能玻璃鳞片胶泥厂家
。同时,目标价位级数的设定不科学,目标级数过多或过少,相邻目标间价格差别空间过大或过小,其实际保值效果就不理想。

当然,在企业预期与市场出现明显背离的情况下,企业也应及时对原来的保值方案进行修正,如保值的目标价位、保值的力度问题等,同时对已保值的头寸进行处理,如采用止损斩仓、锁仓保护或压缩头寸。

关键字:套期保值风险

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